Is debt a means of adjusting needs and resources or a lever that creates value?
Abstract
Since the development of F. Modigliani and M. Miller's theorem (1958-1963), the financial literature has been abundant with works dealing with the impact of financing policy on value of the company. It is within this framework that the objective of this research falls, by posing the following problematic: Is debt a means of adjusting financial resources to the need for financing or on the contrary a source of creation valuable?References
Stiriba L., (2013), L’impact de la décision de financement et de la politique de dividende sur la valeur actionnariale et partenariale : vers une modélisation pour l’aide à la prise de décision financière et managériale au sein des entreprises marocaines cotées à la bourse des valeurs de Casablanca, Thèse de doctorat, Ecole Nationale de commerce et de gestion, AGADIR, Février, Page 55.
Warner J. (1977), Bankruptcy, Absolutepriority and the pricing of riskydebt claims, journal of financialeconomics, P(239-276), cité parSeverin E., (2002), L’endettement des entreprises, incidence sur la valorisation des firmes, e-thèque, Paris, P 04.
Williamson O., (1988), Corporate finance and corporategovernance, Journal of Finance, Vol 43, cité par Coriat B., Weinstein O. (1995), Les nouvelles théories de l’entreprise, Paris, Page 45.
Ziane Y., (2004), La structure d’endettement des PME françaises : une étude sur données de panel, Revue internationale P.M.E, Volume 17, Numéro 1, P (124-138), Page 127.
Zorgui I. (2009), Le choix de financement entre la dette et l’équité : Survol de la théorie et application pour les firmes canadiennes de 1998 à 2003, Université Québec à Montréal, Maîtrise en administration des affaires, Page12.
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